10月30日早间，近期涨势如虹的氧化铝期货遭遇重挫，主力合约大跌近4%，最低至4751元/吨，午盘跌幅震动收窄。

近期氧化铝期货价格屡创新高，市场存在获利需要，因此短期内积聚了一定的市场风险，回调实属正常。

近日交易所连出监管措施，多次提高保证金和手续费抑制过度投机，盘面持仓下滑，价格随之下跌。在下周国内人常会会议召开前，宏观情绪对需求预期的提振有限，价格走向需结合资金流向，警惕大幅波动风险。

基本面来看，国内新投产能仍待释放产量，河南洛阳发布重污染天气橙色预警，氧化铝企业继续限停；海外氧化铝厂超预期减产，供需错配较严重，国内出口利润窗口打开，刺激出口量增加。供给扰动逻辑继续存在，且现货紧张的情况难有缓解。

尽管随着旺季转淡、电解铝需求或呈现下滑趋势，预计库存去化节奏放缓，但是目前临近交割月，氧化铝现货价格依然高企，在盘面贴水的情况下，若大幅下跌或导致低仓单问题发酵，易引发挤仓风险。

分析认为，本轮氧化铝期货上涨源于氧化铝供需结构短期错配，市场要理性看待这一问题。一方面短期供应缺口有限，并不支持氧化铝价格持续过快上涨；另一方面从中长期看，氧化铝基本面供需仍处于相对均衡状态。

因此短期氧化铝价格或呈现高位震荡局势，回调幅度需结合现货下跌情况判断。