近期，金属、黑色等大宗商品价格显著回落，其中伦铜自5月20日创下的历史新高11104美元震荡下滑至今，已累计下跌1304美元。

机构分析认为，此前，对经济复苏的预期和供给端扰动共同导致大宗商品价格上涨。而近期大宗商品价格回落则是体现了市场强预期、弱现实的状态。全球经济基本面仍处于弱复苏状态，此轮回调只是价格回归基本面的体现。

展望后市，随着美国大选临近，鲍威尔未来保持鸽派的概率较高，对下半年大宗商品市场有一定利好。

整体来看，海外经济仍处于缓慢下行阶段，国内经济下半年有望随着进一步的政策刺激而加速复苏。流动性方面，美联储货币政策在下半年将会转向降息。

大宗商品中，下半年可考虑做多的品种有黑色商品、贵金属等。

大宗商品短期以弱势震荡为主，但目前来看，随着通胀和美国经济双双降温，三季度美联储降息预期又会重燃，商品弱势整固后大概率再度反弹。

(金十数据)