美国大选靴子落地后，国际大宗商品市场迎来了一波调整。

　　首当其冲的是国际金价，COMEX黄金期货价格在10月30日触及每盎司2801美元的历史高位后，一路下挫，11月7日盘中触及每盎司2650美元。与此同时，伦铜、伦铝等基本金属也经历了剧烈的价格波动。

　　行业人士指出，近期商品市场的大幅波动主要是短期的市场反应，“特朗普交易”的影响才刚刚开始，特朗普主张的财政赤字和税收政策可能会导致美国再通胀，但这一影响的显现还需要等待政策的具体落地。

　　金价重挫

       在美元持续反弹和投资者继续获利了结的压力下，现货黄金日内重挫65美元，一度逼近2610美元关口，最终收跌2.39%，报2619.53美元/盎司。

      分析师认为，金价短期下跌的原因之一是特朗普主张降低地缘冲突风险，减少了市场对不确定性的担忧。

      今年以来黄金的上涨幅度已经相当可观，美国大选结果的公布使得前期资金获利了结的意愿增强。

　　瑞银认为，未来市场聚焦赤字上升、地缘政治不确定性和央行买盘持续，有望驱动金价在未来几个月进一步上行。

       瑞银预测黄金2025年9月目标在每盎司2900美元。

　　铜市震荡

　　美国大选落地与宏观经济影响下，铜价也经历了显著波动。

　　“伦铜受美元影响较大，”分析师称，美元在总统大选后明显走强，并对伦铜产生明显压力。而后，11月美联储议息会议如期降息25个基点，下调联邦基金利率目标区间至4.5%~4.75%，符合市场预期，但删除对通胀达标更有信心说辞，不排除12月暂停降息的可能。总的看来，大选尘埃落定后，通胀压力可能会影响美联储本轮降息周期。

　　同时，全球交易所库存情况显示，尽管LME铜库存有所减少，但整体仍维持在较高水平，这对铜价构成了压力。

　　截至11月1日，LME铜库存较一周前减少1450吨至27.24万吨，今年5月起库存压力不断增加；上期所铜库存较一周前减少13559吨至13.97万吨；COMEX铜库存较一周前减少216吨至8.88万吨，不过近期库存依旧高于往年同期水平。

　　需求端，铜线缆企业开工率的增长，以及空调行业生产旺季的到来，为铜价提供了一定的支撑。

       综合来看，铜价将延续震荡偏弱态势运行。

      油价下跌

　　鉴于黎以停火的希望和强美元的施压，国际原油继续回调。WTI原油最终收跌3.12%，报68.04美元/桶；布伦特原油收跌2.72%，报71.83美元/桶。

　　行业认为，在美国能源和外交政策不确定性情况下，未来油价走势偏向震荡。

　　分析师认为，美国大选后原油市场交易将回归供需基本面。

       短期内，油价可能因再通胀预期偏强震荡，难以深跌；而长期来看，2025年原油市场供应过剩概率大，供需失衡加剧令油价或趋势性深跌，布伦特原油未来可能跌至50~60美元/桶区间。