近期，镍市出现超预期反弹。

上周五伦镍大涨910美元至每吨19455美元，盘中高触19480美元，为去年9月以来最高水平，因市场担心头号出口国印尼收紧供应。

今日伦镍延续强势，盘中高触19550美元，交易重心继续上移，带动国内沪镍积极攀升，盘中高触148270元/吨。

市场人士表示，除自身基本面因素以外，当前资金情绪主导盘面助推价格仍是重要因素。同时，近日开始海外挤仓风险的担忧也开始被市场进一步预期。

国泰君安观点：目前国内经济数据利好，与海外宏观面形成共振。海外经济数据超出预期，叠加政治层面的冲突加剧，资金以再通胀交易思路为锚拉涨有色板块。镍作为前期涨幅相对较少的有色品种，或存在一定的补涨可能。同时，随着五一假期临近，尽管国内下游对高价接受度偏低，但是市场仍有刚需的补库行为。

短期镍价的上行驱动主要来自于内外宏观情绪的共振，以及节奏上边际去库带来的支撑，但是中长期供应压力或限制上方高度，持续追多镍价存在风险。

中信期货观点：目前镍价过度反弹，应以警惕风险为主，追涨需保持谨慎，沽空适度规避盘面情绪，控制持仓，后续待情绪降温基本面回归，价格有望下探前低12万—12.5万/吨位置。

徽商期货观点：镍自身基本面角度来看，全球供应过剩的格局未变，2024年仍有一定体量新增电积镍项目投产，精炼镍产量延续增长，全球纯镍库存延续累库，后续随着硫酸镍环节的供需缓解，镍价继续上涨的空间受到限制，未来存在较大不确定性的环节仍是海内外宏观预期。