目前沪粤价差倒挂，现货贴水期货，显示华东缺货，市场可交割资源紧张的现状。当前9月合约面临交割，09持仓量仍高于仓单量，交割风险未完全解除。且市场可交割资源偏紧，贸易商收货或加剧现货紧张，短期给到价格一定支撑，沪铝或维持高位震荡，短期回调谨慎做多，套利可关注跨期正套。

　　三季度市场供需平衡在于需求增加能否消化供给增量，当下旺季消费迹象并不明显，但市场对金九银十旺季需求仍存期待。但铝产品去库不畅的根本问题尚未真正改善，在利润可观背景下，供给端暂时看不到受限的预期，后续产能开工维持高位，叠加进口窗口持续打开，供给端压力不减。

　　目前库存已有累库端倪，后续关注下游需求情况及国内铝库存变动，若需求能有不低的增速，库存不出现超预期累库，三季度铝价或可维持上行趋势。