整体来看，后市消费端仍将延续较强的韧性，一方面，考虑到近期政策密集出台，基建端仍有发力的空间；另一方面，“金九银十”预期虽然不强，但季节性旺季或多或少都会给到金属消费端一些回补。

展望后市，国内稳增长政策将持续发力，叠加“金九银十”传统旺季来临，铜市消费端依旧有韧性。基于更长远的周期，进入到2024年以后，铜市仍将延续“不破不立”的逻辑，海外经济有望迎来下行，甚至进入衰退周期，铜价大概率下跌后才能转为慢牛行情。我们预计，在供应端偏松的背景下，铜价将延续高位振荡走势。