上周有色金属整体先扬后抑，多品种重心上移，但幅度较为有限，仍然难逃区间震荡格局。期间美元指数出现回落，对金属压制有所缓解，但难以提供更多提振。南美疫情蔓延，铜矿、锌矿供应忧虑重燃，加工费继续低位运行，品种下方存在支撑。瑞丽疫情叠加环保扰动，锡市上行动力相对较强。进入传统旺季，下游消费表现仍是左右金属走势的重要因素，其中锌锭库存不断去化，期价呈现高位震荡格局，内外盘铜库存仍存升势，铜价难有明显起色。
　　
　　美联储会议纪要显示经济有实质性进展仍需时日，购债步伐不太可能很快改变，美国初请失业金人数超预期增加，新冠确诊病例也有所增长，叠加部分多头锁定收益，美元指数出现连续回落，但是对有色金属影响逐步钝化。
　　
　　智利关闭边境消息一度引发市场对未来铜精矿供应受阻的忧虑，对此智利能源和矿业部回应称，关闭边境不会影响矿企的正常运作。目前国内铜精矿加工费维持低位，不过有分析认为已经是铜精矿供应最紧张的时刻，未来有好转预期。下游消费表现仍是影响铜价波动的重中之重，前期上期所和LME铜库存不断增加，且高铜价下需求情况并不如想象中旺盛，铜价上行较为乏力。不过最新数据显示，上期所铜周度库存高位出现回落，市场对后续消费端表现仍有所期待。
　　
　　上周加拿大泰克资源及其冶炼厂客户嘉能可和韩国锌业的加工精炼费在2021年的一笔交易中几乎减半，至每吨159美元。此外锌精矿现货加工费也持续低迷，部分冶炼厂利润有限，有停产检修行为，叠加内蒙古能耗双控影响精炼锌产出，而下游消费韧性较强，锌锭社会库存率先出现去化，期锌持续偏强运行，期价在高位区间波动。
　　
　　最近锡市供应端扰动不断，瑞丽因疫情关闭口岸，市场担忧缅甸地区锡矿进口受阻，且云南地区因环保督查组入驻，当地烟化炉大量关停，将影响云南部分冶炼厂的正常生产，锡锭产量预计受限。而下游消费复苏进程尚可，内外盘锡库存呈现高位回落姿态，锡市供需情况尚好，提振锡价再度走强，期价回归180000一线。