周一沪锌主力2012合约日内震荡偏弱，夜间低开后震荡，收至19695元/吨，涨幅达0.13%。LME锌高位小幅回落，收至2544美元/吨，跌幅达0.08%。

现货方面上海0#锌主流成交于19435-19555元/吨，进口锌19405-19515元/吨；0#锌普通对11月报升水90-100元/吨报价；进口锌对11月报升水50-70元/吨。期锌震荡盘整，下游交易清淡，实际成交低迷，贸易市场成交相对活跃。

因欧洲和美国新增病例数激增以及美国刺激计划仍悬而未定，美元指数走高，金属多飘绿。海关总署：9月进口锌精矿共为26.48万吨，环比减少了14.59万吨，同比减少3万吨。受船运周及进口亏损较大影响，导致9月锌矿进口量较低。10月炼厂加大对进口矿依赖，预计进口量环比将回升。9月进口精炼锌4.45万吨，同比上升42.53%，环比下降4.49%。1-9月累计进口35.79万吨，同比下降24.4%。周一锌锭库存总量为16.52万吨，较上周五增加4600吨，其中沪津地区增量相对明显。昨日LME锌库存增加1600吨至220975吨。

基本面来看，近日全球疫情增加，或制约全球四季度锌矿产出，加之国内四季度炼厂冬储需求较高，矿端供应较为紧张，后期锌矿加工费仍有回落可能。企业利润有所回落，少数炼厂下调年底产量计划，矿端紧缺或逐步传导至冶炼端。下游方面，冬季环保检查再起，拖累部分华北和华东企业生产，社会库存小幅增加。

整体来看，目前锌矿供应偏紧对锌价构成支撑，然需求增速回落利空锌价。锌市基本面多空因素交织，跟随宏观走势，短期延续区间运行。

操作建议：回调买入