1、现货方面：现货市场，贸易商基本已全面对沪镍12合约报价，俄镍对沪镍2012合约报贴400-贴200元/吨，金川镍对沪镍12合约报升1800-2000元/吨，贸易商迁仓后，成本走高，叠加今日几无低价货源流出，因此虽然镍价大涨，但升贴度相较之前对沪镍11合约报价时有增无减。

　　2、市场消息整理：

　　（1）中国三季度GDP环比 2.7%，预期 3.3%，前值 11.5%。中国三季度GDP同比4.9%，前值3.2%。中国9月社会消费品零售总额同比 3.3%，预期 1.6%，前值 0.5%。中国9月规模以上工业增加值同比 6.9%，预期 5.8%，前值 5.6%。中国9月城镇调查失业率 5.4%，预期 5.5%，前值 5.6%。中国1至9月全国房地产开发投资 5.6%，预期 5.2%，前值 4.6%。

　　（2）央行公开市场本周共1000亿元逆回购到期。其中，周一至周三无逆回购到期，周四、周五均有500亿元逆回购到期。周一另有800亿元中央国库现金定存到期。

　　（3）日前，国内某大型电解镍冶炼厂出现设备故障，根据了解，虽然厂家尚未有明确官方消息公布，但市场担忧该品牌镍板后期供应，持货商出货心态已经受到影响，贸易商接货后惜售，现货升水有所上行。借鉴9月份检修期间的产量情况来看，至少会影响10月份2000吨左右的月产量，即平时月产量的15%。

　　（4）鞍钢联众首批不锈钢期货仓单生成，共两个仓单号，总重量为114.893吨，分别为57.379吨和57.514吨。据了解，有别于其他注册仓单不同的是，这是第一家有期现团队的钢厂，仓单由其自己亲自注册，没有委托注册。

2、总结展望：国内经济数据显示消费仍有回暖，但GDP数据小幅不及预期，日内镍价冲高回落，市场避险情绪小幅回升。目前由于国内大型冶炼厂设备故障，市场仍担忧后市镍供应，同时新能源用镍预期仍存，镍价下方仍获支撑。

从基本面看，国内外纯镍库存变化有限，进口窗口依旧关闭，内外比价持稳。镍矿方面，国内港口镍矿库存本周大幅回升，但菲律宾即将进入雨季，镍矿供应趋紧格局短期仍难以缓解，镍矿价格维持坚挺。

镍铁方面，虽然印尼新劳工法引发的罢工潮暂未影响到镍冶炼厂生产，但对市场情绪有一定刺激作用，近期镍铁价格仍有上行空间。目前印尼工业园区有多条产线陆续投产，镍铁市场供应暂未出现过剩现象，关注后期印尼镍铁回流情况。

需求方面，周末不锈钢掀起封盘浪潮，钢厂挺价意愿较强。钢厂库存近期整体稳中有升，市场后期仍以去库为主，不锈钢排产量维持高位，后续关注不锈钢累库情况。

　　总体而言，国内经济稳步复苏，市场对美国新一轮刺激法案仍有预期，新能源用镍预期及镍矿供应趋紧对镍价有一定支撑，镍价近期受宏观主导，或高位震荡运行；长期看，全球疫情仍在扩散，中美冲突或一波三折，随着后期镍铁供应的逐渐增加，基本面供需转为明显过剩后镍价上方面临压力。操作上建议观望，维持逢低买入思路，但追高需谨慎，注意控制风险，套利关注多镍空不锈钢机会（做空钢厂利润）。

重点关注：不锈钢消费，印尼镍铁产量，新冠疫情进展，宏观消息　（国贸）