美股一跌再跌，华尔街开始考虑抄底，但关键问题是：哪里才是底？

与全球其他市场相比，美国股市即将经历一个自20世纪80年代以来表现最糟糕的季度。

显然，在达到这一不光彩的里程碑的过程中，美股经历了多次下跌，这也意味着投资者可以开始考虑在一些有吸引力的入场点继续买入。华尔街的大部分人都想知道何时才能安全入场。但由于贸易战、经济增长和地缘政治紧张局势等诸多因素悬而未决，市场共识似乎是“现在还不是抄底的时候”。

Sanctuary Wealth的首席投资策略师Mary Ann Bartels表示，“我们深陷不确定性之中，在我们确切了解关税以及对企业盈利的后续影响之前，我们不相信美国股市能够显著复苏。”

标普500指数今年已下跌5.1%，落后于MSCI全球除美国指数6.5%的涨幅，这是自1988年以来任何一个季度中差距最大的一次。

标普500指数自1988年以来表现最差

主要问题在于，在投资者被人工智能的热情所吸引的情况下，推动美股两年涨势的大型科技股遭遇暴跌。

除大型科技股之外的市场大部分表现良好，而昔日的“七巨头”正在崩溃。例如，标普500等权重指数和道琼斯工业平均指数今年的表现优于常规的标普指数，自1990年初以来，这种情况仅发生过26%的时间。

对于技术交易员来说，德意志银行的数据显示，仓位跌至历史区间底部（这种情况发生在2018年和2019年的上次贸易战期间）需要标普500指数跌至5250点，较上周五5580点的收盘价还要下跌超过6%。这使得投资者关注其他关键水平，例如标普500指数和欧洲斯托克50指数之间的正动量背离，这是趋势衰竭的明显迹象，表明美国股市可能出现逆转。

华尔街可能会在未来六周内更清楚地了解这一切的走向。周五，美国将公布最新的非农就业数据；从4月11日摩根大通开始，美国一些最大公司的财报将密集公布；然后是5月7日美联储的下一次利率决定。

“当熊市的迹象无处不在时，将是多头回归的好时机，”资深策略师Jim Paulsen表示。他认为股市暴跌不太可能演变成全面的崩盘，但仍认为美股未来会面临更多痛苦。“下一个领头羊会是谁？这将是一个非常棘手的问题。”