周四，沪铜主力合约延续高位震荡，盘面跌势持续。

早间的市场交投清淡为主，买卖双方均线观望，持货商存在出货换现的举动，下游因临近年末不愿多采，且当前价格依然偏高，对此兴趣更加低迷。

宏观面：美国劳工部发布的数据显示，11月CPI增长率符合预期，达到2.7%，为美联储12月降息提供了空间。然而，通胀的持续黏性也表明美联储接近2%通胀目标的进程可能停滞，这一担忧对铜金属需求前景构成压力。

受此影响，隔夜美元指数与美债市场继续震荡走强，进一步压制了铜价。据CME的FedWatch工具显示，交易商预测美联储在12月17-18日的会议上进一步降息25个基点的可能性高达98%。

基本面：随着年末长单的基本结束，铜需求逐渐减弱。废铜商积极逢高出货，而下游企业则持观望态度，采购意愿低迷。加之近期铜价的反弹，进一步压制了下游企业的补货意愿，使得铜价面临较大的上行压力。

值得注意的是，周一政治局会议释放的政策信号超预期，曾引发铜价大涨。但目前国内政策仍处于提振预期阶段，市场对当下弱现实的悲观情绪并未完全扭转。因此，短期铜价或存在反复。同时，投资者也在等待美国生产者价格指数（PPI）数据为货币政策提供进一步方向。

总结，沪铜当前面临多重压力，包括宏观层面的通胀担忧、产业端的供应压力以及基本面上的需求减弱等。因此，短期内铜价或将继续维持震荡态势，并存在反复的可能。操作建议，观望为宜。