上周沪铜2004上行遇阻。全球新冠肺炎疫情仍在快速扩散，美国目前已经有三大洲宣布进入紧急状态，疫情的蔓延将对全球供应链造成压力，美国1月工厂新订单降幅超过预期，市场避险情绪快速攀升；同时下游加工企业虽陆续复工，不过员工到岗不足以及订单情况不佳，都导致下游需求缺乏改善，沪铜库存仍持续累升，铜价缺乏上行动能。不过美联储紧急宣布下调利率50个基点，全球货币宽松预期增强；同时中国疫情有望在4月前结束，利于经济加快重回正轨，加之多省市区发布共34万亿新基建投资清单，长期来看需求有望得到好转。

现货方面，上周五持货商低价继续收窄贴水，低价货源仍受贸易商青睐度高，下游表现逢低买入补货积极，本周逐渐进入到交割周期，贴水将会更为明显的逐日收窄。