3月中旬至今，国内外大宗商品走势出现分化，其中有色金属价格一枝独秀，铜价“一飞冲天”，与黄金一样代表金融属性的回归。

       4月15日，LME铜3月合约盘中一度突破9600美元/吨，COMEX铜5月合约一度冲高至4.39美元/磅的近两年新高。

　　分析认为铜价还有可能再创新高。供应端，铜矿供给偏紧，需要废铜供应放量来支撑铜冶炼厂保持较高的产出；需求端，新能源转型带来的新需求基数不断抬升，就算增速放缓，但绝对增量依旧可观。短期来看，新能源汽车、光伏、风电和家电出口对铜消费拉动依旧存在。国内经济增长和海外美元实际利率回落的宏观环境同样利好铜价。

　　当前铜市场迎来金融属性和商品属性共振利好，虽然因美国通胀顽固，美联储降息可能延后，但是美元实际利率下行对铜的投资需求驱动还是存在的。因降息延后的前提是通胀高位或者停止下行，这意味着美元名义利率剔除通胀后还是下行的。目前，全球铜显性库存回升至45万吨左右，处于历史中等水平，但是在铜矿供应偏紧、新能源带来乐观消费前景的驱动下，铜供需格局可能转为短缺，铜价易涨难跌。

        风险点在于美国通胀反弹，美联储重启加息。

　　（来源：期货日报）