美非农数据大超预期，市场对美联储加息尾部风险担忧再起，美元指数反弹令有色承压。

菲律宾工贸部考虑对原镍出口征税或者禁止出口，政策落地前，镍价仍受到阶段性扰动。

随着全球镍产品持续投产放量，原生镍供应增加预期较强，但短期纯镍供应仍趋紧，全球镍库存处于低位，镍结构性矛盾仍存，各项目的投产预期差或将对盘面造成一定影响。新能源需求向好，不锈钢库存压力仍较大，关注消费复苏情况。

宏观避险情绪有所回升，但镍低库存格局未改，进口来源国政策仍有不确定性，短期镍价或震荡偏弱运行，维持高波动率，中长期供应过剩预期仍存。

（来源：国贸期货）