截至1月14日， 沪铜03合约报价59290元/吨，涨幅0.94%；LME3月铜报价8084美元/吨，涨幅1.42%。

　　宏观新闻：

　　1. 随着最终公布时间临近，更多细节信息被披露。根据最新媒体报道，拜登将公布1.9万亿美元的刺激计划，这是两步计划中的第一部分。拜登计划将4000多亿美元用于支持抗击疫情；为家庭提供约1万亿美元的直接救济；另外约4400亿美元则用于企业和受影响最严重的社区。

　　2. 购债方面，鲍威尔表示，经济离美联储的目标还很远，现在还不是退出（宽松货币政策）的时候。我们在购买大量的（美国）国债，与财政部的合作非常成功。当讨论缩减量化宽松的具体日期变得合适时，我们会让全世界都知道，美联储将非常透明。

　　行业新闻：

　　海关总署：中国12月进口未锻轧铜及铜材进口51.23万吨，同比下滑3.33%；全年累计进口未锻轧铜及铜材667.97万吨，累计同比增长34.10%。进口窗口长时间关闭，美金铜市场长时间维持低流动性，叠加12月份海外发船延期、航运运力紧张等因导致12月份进口量环比下降。

　　期货策略：

　　截至1月15日隔夜沪铜03合约报价59290元/吨，涨幅0.94%。昨日铜价日内延续震荡走势，夜盘价格高开高走。从宏观层面来看，美国公布的12月CPI和预期一致，稳步抬升，但是核心CPI有所回落，昨日当周初请失业金人数超预期增加的情况下，通胀仍将继续抬升；另外拜登刺激政策落地在即，近日1.9万亿的刺激方案或将得以通过，同时鲍威尔表示，经济离美联储的目标还很远，现在还不是退出宽松货币政策的时候，铜价的宏观支撑仍强于利率抬升所带来的压力。从产业层面来看，原料端事件扰动，周度TC有所下行，中国国内消费季节性走弱，但一些终端领域，比如汽车，空调仍呈现消费韧性；现货市场升水坚挺于百元左右，库存方面，LME延续去库表现，国内社会库存与交易所库存下降，反应出下游仍有一定备货需求，今年一季度中国季节性累库的高度或许有限，铜价仍将处于区间偏强震荡，可逢低短多操作。

　　期权策略：

　　铜期权隐含波动率维持震荡，CU2102隐含波动率最新值22.29%，较前值22.29%有所减小，CU2103及CU2104隐含波动率一增一减；铜价的宏观支撑仍强于利率抬升所带来的压力，预计铜价仍将处于区间偏强震荡。铜期权操作上，趋势策略建议卖出看跌期权，波动率策略可考虑卖出宽跨式组合，注意铜价和隐波率变化趋势。　　

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