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供需两端对铜价支撑均减弱 8月预期较谨慎
2020年8月13日      分享到: 新浪微博 腾讯微博 更多

行情回顾:7月上半月,智利受疫情影响下,境内矿山运营受干扰,且有两座矿山罢工。6月全球各国因封锁放松经济出现反弹,导致7月份公布的经济数据较为乐观。供需两端刺激下,铜价大幅波动。但下半月,美国领先全球疫情反弹,且两国贸易关系恶化,避险情绪升温,铜价小幅下滑。

 

海外市场:进入7月,和6月相比,市场上除了经济解封的乐观预期之外,还有对疫情二次爆发的担忧。截止到7月末,全球新冠确诊病例接近1800万例,单日新增病例也由6月的不足20万例上升到25万例。美国新冠确诊病例超450万例,死亡病例超15万例,是全球累计确诊病例和死亡病例最多的国家。此外,7月之后,香港、欧洲、日本和印度等国疫情再次反弹,市场避险情绪升温。虽然各国新冠疫苗研发都有进展,但7月31日世卫组织会议上总干事谭德塞表示,新冠疫情是百年一遇的健康危机,其影响将持续几十年,经济前景预期也随之转向谨慎。根据7月公布的数据,欧元区7月消费者信心指数-15,低于预期和前值;美国7月密歇根大学消费者信心指数72.5,也低于预期和前值。此外,近期公布的二季度GDP大幅低于预期,引发市场悲观情绪。欧元区二季度GDP年率-15%,不及预期-14.5%和前值-3.1%;德国二季度GDP年率-11.7%,不及预期-10.9%和前值-1.9%;美国二季度GDP年率-32.9%,虽好于预期-34.5%,但仍是大萧条以来最严重的萎缩。预计8月之后,乐观预期继续转淡,需求支撑转弱。

 

国内市场:二季度国内GDP同比3.2%,高于预期2.4%。6月国内依然是投资比消费复苏的快。6月固定资产投资累计同比-3.1%,较前值降幅收窄3.2个百分点;6月工业增加累计同比-1.3%,较前值降幅收窄1.5个百分点。虽然投资方面累计同比仍为负值,但当月同比都是正值,6月工业增加值当月同比4.8%。6月社会消费品零售总额累计同比-11.4%,虽较前值-13.5%有所反弹,但6月当月同比-1.8%,需求仍在萎缩。

 

后市展望:进入7月,国内经济复苏领先全球,但海外市场二季度GDP萎缩超市场预期,且市场担忧疫情二次爆发,下半月铜价开始走弱。7月公布的欧美各国消费预期也出现下滑,预计8月乐观情绪持续转弱。供应端南美矿山炒作或力度放缓。7月末国内TC增0.5美元至48.5美元/吨,市场对供应紧缩的预期边际减弱。供需两端均不支撑铜价上涨,预计8月铜价震荡偏弱。


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