从供需面来看，供给端来看，2020铜矿供应在疫情会有所收缩，6月迎来传统消费淡季，复工复产或许有所影响，国外方面复工复产情况整体仍存在不确定性。

从成本端，矿山可接受成本在3500美元/吨左右，矿山成本有进一步下滑空间不大，矿山对于现在铜价还有比较大的盈利空间，矿山产量短时间内不会大幅减少，甚至还有上升的区间，但是环保力度的加大和铜矿品质的下降也会提高矿山的成本。

从宏观经济，中国方面，国内疫情有所控制，6月短期复工速度会加快，货币整体相对宽松，国外方面刺激经济复苏政策不断，宏观环境有所回暖。

综合合上述，我们认为在国内复工复产有序进行和各国央行出台宽松政策刺激经济背景下，中美关系又生变数，6月是传统消费淡季，消费会有所疲软，料想6月将震荡为主，主要区间运行42000~46000元/吨，相对应LME铜5100~5600美元/吨。